前三季度归母净利1.02亿同比增17.45%盈康生命盈利能力显著提升

10月25日晚，盈康生命发布2026年三季报。前三季度公司实现营业收入15.33亿元，同比增长12.92%；归母净利润1.02亿元，同比增长17.45%，利润增速快于营收增速；经营活动现金流量净额4.02亿元，同比增长62.22%，盈利能力与经营质量同步改善。

从数据看，收入结构的变化是本期报表的主要看点。前三季度肿瘤业务收入6.21亿元，同比增长46.1%，占医疗服务收入比重提升至49.8%，对医疗服务收入的贡献已接近一半，是公司收入增长的主要支撑；门诊量5.56万人次、同比增长51%，入院量2.76万人次、同比增长36%，收入增长主要由诊疗服务量的扩张驱动。

公司在三季报中将肿瘤业务的增长归因于诊疗能力的持续升级。据披露，公司肿瘤业务经历了从以设备为核心的精准放疗，到肿瘤全周期管理，再到以数据为底座、AI为引擎的精准诊治体系的三次升级；报告期内“一家医院”战略推动跨院学科标准化，肿瘤微创手术量同比增长97.7%，患者参与型MDT覆盖试点科室患者的100%。

AI业务的收入兑现是本期另一看点。前三季度公司AI相关营收超1600万元，主动健康管理平台用户超1.5万人，用户活跃度达44.5%。据披露，公司2026年4月推出面向C端的AI应用“智护盈康”，已在营养服务、居家用药管理、居家康复管理三个场景形成业务闭环。此外，脑科学业务前三季度累计服务178人次，实现营业收入800余万元。据披露，公司确立“有创神经调控＋无创神经康复”双轨并行技术体系，并链接天津大学脑机海河实验室、首都医科大学宣武医院等科研机构完善“产学研用”生态。

从财务质量看，现金流与利润增长方向一致，收入端的高毛利业务占比提升与回款改善相互印证。公司在三季报中表示，正从医疗服务与医疗器械双轮驱动的综合性医疗集团向AI赋能的主动健康生态平台转型，持续探索“患者价值—数据价值—产业价值”的商业闭环，平台覆盖院前筛查、院内诊疗、院后康复到长期健康管理的全周期。

综合来看，盈康生命本期呈现“主业放量、新业务兑现”的特征:肿瘤贡献主要增量，AI开始产生收入，现金流与利润同步改善。随着“健康中国”与“人工智能+”战略纵深推进，银发经济扩容、脑科学国家计划加速、创新医疗器械政策持续加码，大健康产业迎来政策与技术的双重红利期，成长空间广阔。公司医疗服务+医疗器械双主业底盘稳固，肿瘤专科持续放量，AI、脑科学等新业务完成从技术验证走向商业化落地的关键跨越，稳健增长的态势有望延续。

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