资本市场更“稳”更“活”积极把握结构性行情

近日召开的中央政治局会议提出，持续稳定和活跃资本市场。

公募基金普遍认为，政策在“稳”的基础上强调“活”，释放了非常积极的信号。展望后市，多家基金公司表示，将继续加大A股布局力度，在科技、消费等领域把握结构性机会。

推动资本市场行稳致远

路博迈基金首席市场策略师朱冰倩表示，“持续稳定和活跃资本市场”的表述，体现了非常积极的政策基调。“稳定”是资本市场健康发展的前提，只有市场稳定，才能有效防范金融风险，保障投资者的基本权益；“活跃”则是资本市场高质量发展的必然要求，活跃的市场能够提升资金配置效率，为企业提供更多融资渠道，促进科技创新和产业升级，更好地服务实体经济。

会议指出，要坚持稳中求进工作总基调。招商基金研究部首席经济学家李湛表示，这释放了三大核心信号:一是政策力度加码，财政货币政策协同发力，明确加快专项债、超长期特别国债发行，适时降准降息，保持流动性合理充裕，直接支持实体经济；二是结构转型提速，聚焦科技创新、新质生产力培育，推动产业链高端化，彰显高质量发展决心；三是风控与改革双线推进，提出化解地方债务、优化房地产存量收购等风险防控措施，同时加快建设全国统一大市场、扩大服务业开放，兼顾短期稳预期与长期制度优化。

看好科技、消费等结构性机会

基于对中国资本市场的长期信心，公募基金正以“真金白银”积极行动。不少公募基金在今年一季度进行了明显加仓。例如，截至今年一季度末，交银瑞和三年持有期混合权益仓位为93.4%，较2024年底的72.49%提升20.9个百分点；兴证全球欣越混合A权益仓位为89.28%，较2024年底的68.59%提升20.69个百分点；招商丰盈积极配置混合A、东方红中国优势混合、平安优质企业混合A、华商领先企业混合、华安策略优选混合A等基金的权益仓位均有显著提升。

4月以来，多家公募基金公告自购旗下权益类基金。例如，博时基金发布公告称，基于对资本市场长期健康稳定发展的信心，将于近日运用固有资金合计6500万元投资旗下权益类公募基金。鹏扬基金公告称，于4月8日运用固有资金1500万元申购旗下鹏扬成长领航混合型基金A、鹏扬数字经济先锋混合型基金A、鹏扬产业智选一年持有期混合型基金A，并随后于4月9日继续运用固有资金1500万元投资上述3只基金。4月28日，方正富邦基金公告称，于4月25日出资500万元认购旗下方正富邦中证全指自由现金流ETF，并承诺至少持有1年以上。

展望后市，多家基金表示，将继续加大A股布局力度，把握市场结构性机会。

在李湛看来，未来有六大机会值得关注:一是科技创新板块，例如人工智能、半导体、机器人等硬科技领域，关注技术突破与政策催化；二是消费升级板块，如文旅、医疗养老等服务消费，以及智能家居、绿色家电等新型消费；三是基建与城市更新，专项债支撑基建投资，城中村改造带动建筑建材需求；四是房地产转型，存量房收购政策优化下，物业运营、保障房供应链企业或受益；五是绿色经济，如光伏、储能、新能源汽车产业链，聚焦技术迭代与全球化布局；六是资本市场改革相关板块，如债券市场“科技板”创新、统一大市场建设、稳定市场政策或利好券商、物流龙头及科技型中小企业。

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