中乔体育IPO获受理，拟募资10.64亿！曾与球星乔丹打官司多年

3月4日，中乔体育上交所主板IPO获得受理，计划募资10.64亿元，本次拟公开发行股票不少于5000万股，但不超过11250万股。

公司注册地在福建晋江，主要从事运动鞋、运动服装、运动配饰产品的设计、生产和销售。其中运动鞋、运动服装销售收入占比之和超过90%。

2020年中乔体育收购茵宝品牌大中华区业务。茵宝成立于1924年，是英国著名的足球服装品牌。2020年4月，公司全资子公司香港乔丹与美国品牌管理公司Iconix Brand Group Inc.(艾康尼斯)签订了《股权购买协议》，由香港乔丹受让艾康尼斯子公司所持茵宝中国100%的股权，收购对价为6250万美元。

公司IPO早在2011年获得证监会发审委会议审核通过，因与美国NBA巨星迈克尔·杰弗里·乔丹发生姓名权纠纷而搁浅。2020年底，法院判决公司停止使用其企业名称中的“乔丹”商号，赔偿原告迈克尔·杰弗里·乔丹精神损害抚慰金人民币30万元、赔偿原告因本案诉讼所支出的合理费用人民币5万元。驳回原告迈克尔·杰弗里·乔丹的其它诉讼请求。目前公司和Michael Jeffrey Jordan不存在任何商业合作关系，也未曾利用其形象进行企业、产品宣传。

根据Euromonitor、前瞻产业研究院整理的数据，运动鞋服市场零售规模从2007年的790亿元提升至2019年的3199亿元，2020年受新冠疫情的冲击，中国运动服市场规模略微下降，但仍保持在3000亿元以上。

2013-2019年，中国运动鞋服人均花费呈波动上升的趋势，2019年中国人均运动服饰花费达到32.43美元，约为2007年人均花费的三倍多，但仍只为全球人均花费的2/3、日本的2/5、德国的1/4、美国的1/10，未来增长空间较大。

运动服饰第5大自主品牌

国内运动服饰行业的竞争主要体现在品牌厂家的竞争，目前国内具有一定影响力的运动服饰品牌约有20家，运动服饰市场基本形成了国际品牌与国内品牌两分天下的局面。国际品牌主要有耐克、阿迪达斯、彪马、卡帕、匡威、美津浓等，该类品牌定价较高，受众范围主要集中在经济较为发达的一、二线城市，占据相对高端市场；国内自主品牌主要有李宁、安踏、匹克、361 度、特步等，自主品牌定价适中，在二、三线城市的市场优势较为明显，并努力向一线城市进军，争夺国际品牌市场份额。

李宁、安踏、361度、特步等品牌在产品线、市场占有率、目标市场和主要销售区域等方面跟本公司乔丹品牌较为接近，是公司的主要竞争对手。

截至2022年6月30日，公司品牌专卖店数量在已上市的国内自主运动服饰品牌中排第三位。

中乔体育2019年-2021年营收分别为55.91亿元、49.28亿元、59.3亿元；净利润分别为8.32亿元、7.38亿元、6.95亿元。

从营收规模看，安踏、李宁在国产品牌中遥遥领先，公司主营业务收入变动趋势与运动服饰行业整体趋势一致，主营业务收入规模已处于行业中间水平。

行业可比公司2021年、2022年上半年营收规模

2022年1-6月、2021年度、2020年度、2019年度，公司综合毛利率分别为27.19%、27.86%、29.52%、31.91%。2022年上半年，行业毛利率平均值为48.87%，公司毛利率低于可比公司平均水平，主要原因是:一方面公司经销模式以批发为主，同行业公司零售业务占比高于公司。

2021年，中乔体育营收规模增至58.43亿元，排在安踏、李宁、特步、361度等4家本土运动鞋服上市企业之后，位列第五位。

专卖店数量超过6000家 国内第三

中乔体育目前主要采取经销商销售的模式。报告期内，经销销售占各期总的销售收入比例均超过80%。截至2022年6月30日，公司线下经销销售网络由4个销售大区，34个销售小区域，54家线下经销商和6个销售子公司在各自负责的销售区域内开展业务；品牌专卖店为6269家。

从销售区域收入占比看，2022年上半年，电子商务及其他渠道、西北区、华东区、华北区销售占比最高，分别达到27.48%、21.28%、13.65%、10.40%，华南区占比最低，仅为3.01%。

公司销售费用主要包括员工工资及福利、广告宣传费、订货会费用等。2022年1-6月、2021年度、2020年度、2019年度，本集团销售费用分别为18,468.24万元、33,077.62万元、24,402.93万元、33,334.55万元，占营业收入的比重分别为5.96%、5.58%、4.95%、5.96%。其中2021年广告宣传费12009.60万元。

公司品牌形象代言人包括祝绪丹；篮球运动员凯尔登·约翰逊、吴前、孙铭徽；马拉松运动员管油胜、李美珍、杨成祥、夏思凝。中乔体育同时在篮球、综训、跑步、女子等各项领域布局代言人IP，在互联网+时代，充分释放明星IP的驱动价值。

福建百群持有公司29128.5万股股份，占公司总股本的64.73%，为公司的控股股东。实际控制人为丁国雄、丁也治夫妇。丁国雄1967年出生，拥有二十多年运动鞋及运动服饰行业的从业经历，自1984年开始从事运动鞋及运动服饰的销售工作，并于2000年开始从事运动鞋及运动服装的研究、开发、品牌建设及生产管理工作。

懒熊体育数据显示，2022年国内体育相关公司的投融资事件共有54起，其中透露了投融资金额的共47起，总额约合13.66亿元，投融资事件数和总额与2021年相比分别减少37.93%和87.86%。其中鞋服品牌/装备制造领域共有14起投融资事件，金额达3.79亿元(占总额的27.74%)；健身/瑜伽领域共有13起投融资事件(占事件总数的24.07%)，金额达3.67亿元(占总额的26.87%)。

校对:陶谦

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