返利科技录得11天7板：注销业绩补偿股份提振股价狂欢过后回归价值

最近几天，在借壳上市满周年之际，电商导购第二股返利科技接连接下多个涨停板，成为市场关注的焦点。

据记者统计，今年4月29日至5月18日，返利科技11个交易日共录得7个涨停，累计涨幅达62.39%截至5月18日收盘，返利科技报收8.85元/股，最新市值约72.86亿元

业内分析人士指出，返利科技的大涨主要是因为业绩补偿股的大规模取消，但由此引发的股价狂欢值得警惕从长期来看，股票价格最终会回归其内在价值，因此投资者应该更加关注企业的经营情况，财务信息和发展战略

1元回购触发多个涨停，业绩补偿方式提振股价。

日前，伴随着返利科技2021年业绩报告的发布，公司宣布借壳上市元年业绩对赌失败。

根据返利科技发布的公告，上海中研信息技术股份有限公司作为公司重大资产重组标的，2021年度合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约1亿元相比中烟科技当初承诺的2021年实现扣非净利润1.92亿元，其业绩承诺完成率仅为52.6%

令人意外的是，作为业绩补偿的一种方式，因业绩对赌失败而推出的1元回购，反而成为提振返利科技股价的重大利好。

记者发现，在返利科技宣布回购1元并注销其业绩补偿股份之前，公司股价已提前反应4月29日下午开盘，返利科技股价迅速涨停，五一过后三个交易日，返利科技走出了连续三板的行情，引起了市场的高度关注

由于公司股票交易出现异常波动，返利科技不得不于5月6日，5月9日发布相关提示性公告，强调公司，控股股东，实际控制人确认不存在其他应披露而未披露的重要信息，并多次提醒公司股票交易可能存在的多重风险。

之后返利科技股价经历小幅回调，5月10日，11日，13日分别收跌6.13%，8.27%，6.74%但5月12，16，17日返利科技又涨了，5月18日一度触及涨停，最终股价冲高回落，收涨3.51%

据此统计，4月29日至5月18日的11个交易日中，返利科技共录得7个涨停，累计涨幅达62.39%截至5月18日收盘，公司股价报收于8.85元/股，最新市值约72.86亿元

对于返利科技近期涨停的现象，一位互联网观察人士指出，1元回购注销业绩补偿股份将减少上市公司的注册资本和股本，对于投资者来说确实是一个积极的举措，有助于提振公司股价。

在2021年和2022年，Q1的利润下降，股价在狂欢后回归价值。

返利科技前身为长久生化日前，公司通过借壳昌九生化上市根据资产重组方案，长久生化拟以资产置换，发行股份及支付现金的方式，投资中烟科技100%股权

当时中烟科技做出了三年盈利超6亿元的业绩承诺具体而言，承诺2021年，2022年，2023年分别实现不低于1.92亿元，2.21亿元，2.5亿元的扣非净利润从实际情况看，公司2021年实现扣非净利润约1亿元，业绩承诺完成率仅为52.6%，与当初承诺的业绩值相差甚远

在谈及业绩承诺不达标的原因时，返利科技表示，2021年公司对部分公司长期合作的电商平台导购服务的业务规模和佣金率放缓，导致2021年目标资产导购服务业务发展未达到预期同时，2021年，公司尝试开展满天星，唐麦等新业务在业务发展初期，相关销售费用和管理费用的投入较高，影响了基础资产净利润的增长

在交易公告中，返利科技提示了与业绩补偿相关的风险，称虽然业绩承诺股份补偿方案可以在很大程度上保护上市公司和中小股东的利益，但中烟科技相关业绩的波动仍可能造成公司即期回报的摊薄风险。

除了业绩承诺不理想，返利科技前几天交出的财务成绩单也不尽如人意根据其公布的年报数据，返利科技2021年营收为4.95亿元，同比下降1.54%，归属于上市公司股东的净利润0.85亿元，同比下降37.46%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.83亿元，同比下降37.34%

针对2021年净利润下滑，返利科技解释称，这主要是由于市场环境变化，电商平台减少，导致公司导购收入减少，以及去年毛利较减少，同时，会员到期积分较上年减少，导致降费金额同比减少，费用同比增加此外，公司新业务投入增加也导致净利润减少

2022年一季度，公司Q1收入6573.62万元，同比下降30.78%，归属于上市公司股东的净亏损605.77万元，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净亏损625.97万元，同比变动幅度分别为—136.24%和—138.8%。

对于2022年Q1收入和利润下降的原因，返利科技解释称，一季度受疫情影响，广告和传统导购业务收入较去年同期下降，导致收入下降，而利润下降主要是收入下降和会员逾期积分的成本因素。

这种不尽如人意的表现，导致返利科技近期频频接盘涨停，让很多人感到意外业内分析人士认为，注销股份引发的股价狂欢值得警惕长期来看，股价会回归价值，投资者更应该关注上市公司基本经营，财务信息，发展战略等基本面

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