采埃孚2025年财报：息税前利润17亿欧元，利润率提升至4.5%

盖世汽车获悉，3月19日，采埃孚集团正式发布2025年财报。财报显示，采埃孚运营表现显著改善，利润、现金流等核心指标均大幅超出预期，战略转型与降本增效举措取得实质性成果，财务基础也进一步夯实。

具体来看，采埃孚2025年销售额达388亿欧元，剔除并购与汇率影响后有机增长约0.6%；调整后息税前利润17亿欧元，对应利润率从2024年的3.5%提升至4.5%，超3.0%-4.0%的预期区间；调整后自由现金流达14亿欧元，远超5亿欧元的目标，较2024年的3.05亿欧元实现大幅增长。2025年采埃孚成功削减约2.5亿欧元财务负债，净负债降至102亿欧元，2026年2月发行的10亿欧元六年期债券获六倍超额认购，资本市场对其转型路径高度认可。

战略调整方面，采埃孚加速聚焦核心业务，不仅以15亿欧元估值将ADAS业务出售给哈曼，还将风电设为独立业务单元，并完成电驱传动技术事业部重组，提前终止部分盈利能力不足的电驱动项目，虽产生一次性财务影响，但为长远发展释放战略空间。同时，其通过自愿方式优化员工规模，全球员工总数同比下降5%，降本增效成效显著，还斩获宝马8挡自动变速器长期供应等大批订单，核心技术获客户高度认可。

研发投入上，采埃孚2025年研发支出33亿欧元，占销售额比例保持8.6%，稳居欧洲企业研发投入前列，为技术创新奠定基础。亚太区成为集团全球重要增长极，中国市场成果丰硕，线控转向系统、AKC项目等多款尖端技术实现本土化量产，第四代8挡混动变速器、四合一增程驱动系统eRE Plus等电驱动产品斩获订单，商用车、工业技术、售后等业务板块也持续深化本地化布局，斩获多项定点与合作。

对于2026年，采埃孚预计全球经济环境仍存不确定性，销售额较2025年无显著增长，按稳定汇率计算有望超380亿欧元。在销售和采购市场保持稳定且持续严控成本的前提下，采埃孚调整后息税前利润率有望实现4.0%至5.0%，调整后的自由现金流预计将超过10亿欧元。未来其将继续以审慎去杠杆、布局核心领域、打造敏捷组织为核心，坚持盈利能力优先的发展策略，持续推进战略转型。

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